记者顾志娟 张晓翀
本地时间11月8日，美国将进行中期选举 。这次众议院全数435个席位和商讨院的35席将改选 ，36个州将进行州长选举 。中期选举成果将影响两党对于国会的节制水平 ，从而进一步影响经济政策。 今朝来看平易近主党节制商讨院 、共以及党节制众议院的可能性较年夜 。阐发以为，若终极美国形身分裂的国会 ，则将来平易近主党应用财务刺激来支撑经济的手腕将会遭到限定 ，同时可能会拦阻2023年美国债务上限的晋升，对于美元资产形成较年夜打击 。对于美联储钱币政策来讲，专家以为中期选举对于美联储政策影响有限 ，今朝美联储头号使命是控通胀 ，钱币政策的决议计划仍将取决在通胀数据。 01 破裂的国会或者将使财务刺激手腕受限 加年夜经济阑珊深度 今朝的平易近调成果显示，美国总统拜登地点的平易近主党梗概率会掉去众议院的节制权 ，而商讨院的归属或者难以于中期选举当天患上出成果 ，可能要比及摇晃州佐治亚州于12月6日决选后才气决出胜败。若终极平易近主党节制商讨院，共以及党节制众议院 ，则将形身分裂的国会 。 国泰君安首席宏不雅阐发师董琦指出 ，美国若终极形成“跛脚鸭当局”，可能象征着经济阑珊时更少的财务撑持 ，边际加年夜经济阑珊深度 。国会于2001年 、2007年以及2020年三次阑珊中都提供了年夜量财务撑持 ，但若将来两年经济呈现阑珊，于高通胀以及阑珊幅度有限的环境下 ，估计共以及党其实不会同意新一轮年夜范围财务刺激。纵然平易近主党此次中期选举中再次掌控两院 ，估计分外的财务撑持也将遭到限定，由于平易近主党的上风将会更小，于高通胀以及阑珊幅度有限的环境下 ，很难告竣党内和谈 。 广发证券首席经济学家郭磊指出 ，若两院分属两党，将来平易近主党应用财务刺激来支撑经济的手腕将会遭到限定 。新冠疫情以来 ，平易近主党经由过程财务转移付出强有力地支撑起了住民和企业资产欠债表 ，平易近主党于两院的节制权是奠基法案能顺遂经由过程的重要因素。然而，若共以及党赢下众议院节制权 ，后续平易近主党险些很难顺遂经由过程年夜范围的财务刺激法案 。于来岁美国经济颇有可能进一步下滑的配景下 ，平易近主党将掉去刺激经济的主要手腕 。除了此以外，破裂的国会可能会拦阻2023年美国债务上限的晋升。美国颇有可能于2023年头到达债务上限 ，需要国会暂停或者提高债务上限 ，而共以及党人一向减持减少当局支出，削减社会保障 。是以 ，于债务上限问题上 ，平易近主党可能于来岁下半年碰到较年夜挑战，若没法说服共以及党妥协，则有可能威逼到美国当局信用 ，降低市场危害偏好 ，对于美元资产形成较年夜打击 。 02 控通胀仍为美联储头号使命 中期选举成果对于钱币政策影响有限 高通胀是美国经济今朝面对的一年夜挑战，也是选平易近体贴的主要问题。 平易近意查询拜访显示 ，高糊口成本是选平易近以为当前美国面对的主要问题 。“欧佩克+”已经经决议 ，从11月起将其原油日均产量下调200万桶，为2020年以来的最年夜减产 。OPEC+的超预期减产 ，或者将进一步推高油价 ，高油价对于住民组成的糊口承担不停加剧，进而也压低拜登撑持率。 兴业证券阐发师王涵等指出 ，美国今朝高企的通胀已经是不容轻忽的问题。于应答高通胀的办法上 ，平易近主党与共以及党存于不合，例如本年拜登当局的《通胀减少法案 》于共以及党全员否决、平易近主党全员经由过程的配景下艰巨经由过程 。本年以来 ，美国CPI以及焦点CPI均创下了近40年来的新高 ，美国9月通胀数据再度超预期，CPI同比增加8.2%，焦点CPI同比增加6.6% 。作为中期选举前末了一次通胀数据 ，9月的CPI不容乐不雅 ，今朝平易近主党的经济与财务政策面对着经济阑珊与高通胀的两重挑战。
中期选举成果是否会影响美联储钱币政策？王涵等指出，要害于在选平易近体贴的问题 。不管选举成果怎样 ，美国国集会员的存眷点以及选平易近的存眷点是一致的 ，只要“通胀”依然是选平易近最存眷的经济政策之一，则政治对于美联储“刹车”的诉求就没有那末强 。对于在选票而言更主要的是就业 ，是以就业市场自己 ，而非选举的时间点，就政治对于美联储的决议计划传导而言越发要害。 西部证券首席宏不雅阐发师边泉水以为 ，短时间美联储钱币政策遭到国会破裂的直接影响有限 ，但拉永劫间，美联储可能被动做出选择 。虽然美联储拥有对于钱币政策决议计划的自力性 ，且短时间确保通胀下行是美联储的首要方针 ，可是若后续经济下行周期中两党对于在财务支出没法形成同一，那末美联储可能会采纳办法避免更为严峻的经济阑珊，届时将拉高持久通胀中枢 。 光年夜银行金融市场部门析师周茂华暗示 ，估计中期选举对于美联储政策影响有限 ，重要是由于美联储连结必然自力性，美国国会付与美联储的两年夜职责是就业以及通胀 ，今朝美联储头号使命是控通胀 ，钱币政策的决议计划仍将取决在通胀数据。今朝，美联储加息周期已经靠近尾声 ，从近期美联储言辞看 ，美联储加息有望趋缓，但加息估计会延续至来岁初 。 03 市场影响几何？ 对于在中期选举成果可能对于金融市场孕育发生的影响 ，郭磊指出 ，金融市场一般会出现出危害讨厌特性 。若美国形身分裂的国会，则美国当局经济政策的颠簸性较低 ，短时间内市场受影响较小 ，汗青经验显示这类环境下美债收益率有下行压力，反倒可能会对于股市有所依托；但来岁若经济呈现阑珊危害，则政策余地会较着有限 ，届时可能会激发市场担心。若共以及党赢下国会两院 ，将来政策不确定性会相对于最年夜，短时间内就可能激发市场避险情绪的上升 。从行业的角度来看 ，平易近主党力推的降低通胀法案和CHIPS法案对于新能源财产链 、电动车 、芯片代工场等范畴可能有正面影响 ；共以及党占优则可能推升减税预期 ，影响相干行业 ；此别传统能源范畴可能会是受益方 。 不外，郭磊以为 ，不克不及把美国“中期选举”看成熟悉美国经济政策、无危害利率中枢和资产订价的主框架 ，那样太甚高估中期选举的影响，低估经济的内生约束 ，于对于基本面的熟悉上是舍本逐末。决议美联储钱币政策的 ，仍是经济、通胀走势，两个变量配合决议的加息斜率 、加息尽头是扰动全世界资产订价的要害线索。 对于在美国中期选举对于美元酿成的影响 ，边泉水指出 ，国会同一对于美元形成利好，而破裂的国会拉低美元中枢，但均不改美元短时间强势 。 不外招商证券宏不雅团队以为 ，基在对于美国经济周期 、就业数据和美联储钱币政策的判定 ，美元指数已经经处在顶部区间，将来半年高位回落为梗概率 。 华东某银行生意业务员对于新京报贝壳财经暗示 ，今朝外汇市场重要的生意业务逻辑仍于在美联储是否维持激进加息的态度 ，市场对于美联储12月加息75个基点仍存有较高的预期，但市场对于在美联储将可能放缓加息程序的臆测不停升温 ，促使美元多头赢利告终。 从中期走势不雅察 ，美元自去年5月以来的涨势暂时未被旋转 。市场仍于等候更多动静去评估美联储将来钱币政策远景 。 新浪财经公家号 24小时滚动播报最新的财经资讯以及视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）
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